El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó este viernes que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero de 2026 registró una variación mensual de 0,4%, acumulando un 2,8% en 12 meses. Expertos destacaron que es una señal positiva y refleja la efectividad del proceso de normalización monetaria tras la pandemia.
Tras un largo tiempo, la inflación anual en Chile se situó por debajo de la meta del Banco Central.
Y es que según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero de este año varió un 0,4%, acumulando la misma cifra en el año y dejando la inflación interanual en 2,8%.
Así, es la primera vez desde febrero de 2021 que el principal termómetro de la variación de los precios en el país está bajo el 3%. Tras esa fecha, comenzó una espiral inflacionaria impulsada tanto por factores internos como externos.
Por una parte, las disrupciones en cadenas de suministro globales, debido a la pandemia de covid-19, todavía mostraban efectos en los precios de algunos productos importados, lo que afectó a diversas industrias y sectores.
A su vez, las ayudas estatales, pero especialmente los retiros de las AFP, inyectaron una cantidad importante de liquidez a las familias, impulsando el consumo, pero también presionando al alza el índice de precios.
El punto máximo se alcanzó en agosto de 2022, cuando el IPC subió un 1,2% y la variación interanual alcanzó el 14,1%. En respuesta al alza de los precios – lo que se traduce que el dinero pierde su valor real, ya que con la misma cantidad ya no se alcanza a comprar lo mismo que antes -, el Banco Central se vio en la necesidad de elevar las tasas de interés, en un intento por privilegiar el ahorro por sobre el endeudamiento. Gracias a ello, los depósitos a plazo se volvieron sumamente rentables.
MAYORES CERTEZAS
Al respecto, Paulina Elgueta, seremi de Economía, explicó que si bien la inflación es un indicador de alcance nacional, también tiene un impacto directo a nivel regional, “ya que tanto las inversiones, el acceso al crédito como la planificación del Estado consideran este factor como una variable clave. Según lo informado por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), la inflación acumulada en los últimos 12 meses alcanzó un 2,8%, cifra que resulta especialmente relevante, ya que rompe la tendencia que se venía registrando desde finales de 2020, período en el que el indicador se mantenía de forma sostenida por sobre el 3%. Este es el primer mes, desde fines de ese año, en que la inflación anualizada baja de ese umbral”.
NO HAY EMERGENCIA ECONÓMICA
En esa línea, recordó que “el gobierno del Presidente Gabriel Boric recibió, en marzo de 2022, una inflación acumulada en 12 meses de 9,2%, lo que da cuenta del complejo escenario económico que enfrentaba el país en ese momento”.
Y si bien se espera que el mes de marzo también entregue cifras positivas, la autoridad señaló que el actual 2,8% acumulado en 12 meses “refleja una clara señal de estabilidad macroeconómica. No se trata de un dato aislado o excepcional, sino de una tendencia sostenida que ha logrado consolidarse durante esta administración”.
Esta estabilidad, subraya, “permite a las familias planificar mejor su gasto, acceder a créditos con tasas de interés más controladas y, al mismo tiempo, otorga al Estado mayores niveles de certeza para planificar, especialmente en procesos como licitaciones públicas, donde la estabilidad de los precios es fundamental”, destacó la seremi.
Por todo lo anterior, dijo, “existe una valoración positiva de este escenario, ya que la futura administración recibirá un país con una economía estable, y bajo ningún contexto —al menos considerando este indicador— se puede hablar de una emergencia económica”.
SEÑAL POSITIVA
Para el economista y académico de la Facultad de Ingeniería y Ciencias Aplicadas de la Universidad de los Andes, Javier Mella, lo revelado por el INE “es una buena noticia”, ya que “es primera vez en varios años que tenemos variación de IPC bajo ese umbral”.
No obstante, advierte que el aspecto menos favorable del dato se observa en la variación del IPC sin volátiles, que alcanzó un 0,7%, ubicándose por sobre lo esperado y confirmando estimaciones previas respecto del escenario inflacionario.
En ese contexto, el académico indicó que este resultado refuerza la idea de que no se producirían nuevas bajas en la próxima Reunión de Política Monetaria del Banco Central, aunque aclaró que el escenario no es crítico.
Además, Mella señaló que los niveles actuales se encuentran cercanos a valores neutrales de la Tasa de Política Monetaria, lo que permite observar la evolución de la inflación con cautela, sin que el escenario resulte dramático.
Por su parte, Ignacio Mieres, Head of Research de XTB Latam, destacó que la inflación quedara en su nivel más bajo desde inicios de 2021, afirmando que es “una señal positiva y refleja la efectividad del proceso de normalización monetaria. No obstante, a nivel de componentes persisten focos de presión, particularmente en el rubro de vivienda, cuyos incrementos continúan en niveles elevados”, advirtió el experto.
En este sentido, apuntó que en el corto plazo, los datos mensuales “muestran un avance superior a lo esperado por el mercado, lo que sugiere que la convergencia podría ser menos lineal”, a la vez que los precios del transporte siguen aportando presiones al alza.
Así, desde la plataforma de inversiones estiman que el ente emisor mantendría una postura moderada de política monetaria en su próxima reunión, “condicionada a la trayectoria de los datos entrantes”.